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节后螺纹钢价格大涨的可能性

浏览 182 次 来源: 发布日期:2018-02-14 07:54:54

节后黑色市场整体或以窄幅震荡为主。当前市场矛盾点主要集中在节后下游需求是否能达到预期高位,但需求尚不明朗的情况下,多空双方均缺少决定性因素,因此价格短期难出现大涨大跌的情况。目前螺纹盘面价格已体现节后需求启动后上涨的预期,因此年后需求如不能超预期,钢价大涨的可能性较低。

原料方面,钢厂于本周大量补库,港口疏港量创新高后,钢厂烧结可用天数也达到40天的高位,远超历年同期水平,同时钢厂成品烧结矿可用天数由于环保投入,普遍从原本平均7-10天左右的周期提高至半个月左右,因而节后钢厂观望的可能性较大。从澳洲巴西近期发货量来看,节间到港量仍将持续增加,节后高品库存与总库存大概率仍将上涨,不利于矿价进一步走高。

市场偏多观点:

①今年因为天气原因导致成材下游需求停工比较早,存在需求延后的情况,年后螺纹的需求会比较好,需求的增加速度会领先于复产导致的供给,会造成一个供需错配的时间差。

②看好2018年供给侧的深化改革,两会后会提出更加严厉的供给侧改革政策,再者,环保不仅是常态,而且影响的范围预计会不断扩大。

③1月挖掘机销量超预期,代表了年后需求不会差,雄安新区整体开动可能将会在4、5月开始,这是一个持续性的利好。

④这周的库存数据也是看到了钢厂的库存没有压力,数据还是比较符合预期的,节后需求比较好的话铁矿也就不会跌下去,一方面3月份巴西的到港量肯定要少,05合约的交易标的还是巴粗,所以对盘面是比较有支撑的,另一方面,钢厂利润比较好的话就不会主动去库存,矿山和贸易商销售上近期来看也没有压力。

⑤只要成材利润在,钢厂就会买高品的铁矿来增加边际产量,而且成材想压铁矿来增加利润不是很容易,首先压的肯定是焦化厂利润,而不是铁矿,铁矿烧结矿备很多,以后会成常态,节后改补库还是会补。

市场偏空观点:

①市场对成材的下游需求的预期过好,投机需求过旺,导致盘面价格一直顶在绝对的高位,去年11、12月的时候成材现货涨的很高,期货都没怎么跟,贴水增大到八九百元/吨,节后即使需求好,也可能会出现成材现货涨价,而期货不跟涨的情况。

螺纹钢社库的累库速度是大于去年同期的,节间库存累积可能会超预期,年后贸易商手中库存较多多,下游需求一旦有不及预期情况,就容易发生“抢跑”,降价抛售的情况。

③钢厂的铁矿石库存积累的很高,春节期间的消耗不会很多,节后库存还是会很高,所以节后价格不会太好。

④大类资金都是全品种配置的,美股最近跌的厉害,有向商品市场上传导的意味,如果跌到了清盘线,情绪不稳就会大量清仓,多头出逃。

市场震荡观点:

①看看年前囤的货到年后的消耗速度,需求预估会中性偏差点,应该不会太好,主要还是对明年基建和房地产这块需求不太看好,今年冬储很多品种都是平水或者贴水于盘面的,期限套的不少,后面看这些货怎么消化。

②铁矿这轮补库已经超历年高点了,而且铁矿现在价格已经在77美金附近,再上涨到85以上后像印度矿之类的非主流矿又要盘活了,所以向上的压力还是比较大,另一方面是算下来超特粉的完全成本要65美金附近,还是底部有支持的。

③年后需要关注的是总体经济情况,去杠杆依然是18年的主题,要看总体状况如何了,另外两会的消息也很可能影响房地产这块的情况,通过这块影响热卷、螺纹,等房地产情况好了才能有更明确的判断。

④铁矿涨不太高,目前PB和超特价差仍然处于偏高的位置,PB超特价差一旦达到240,就是一个顶,这么大的价差会影响钢厂开始调整配比,而低品货资源港口非常多,低品价格难以拉涨,铁矿高品一涨,价差很容易扩大到顶部,盘面涨跌代表高品涨跌,所以铁矿最多涨到560、570就是一个顶了。


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