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消息面暖风频吹 钢市基本面偏好

浏览 168 次 来源: 发布日期:2018-03-14 07:30:32

● 今年前两月宏观经济运行趋稳

在需求回暖等多项因素的影响下,今年前两月,我国民间投资和基建投资增速有望回升,带动固定资产投资平稳增长。

中信证券首席经济学家诸建芳表示,目前中国工业行业产能利用率已经攀升至77%的较高水平,随着产能利用率的提高,未来资本开支的扩张将是一个确定性很高的趋势。周期性行业产能已经出清,“去产能”政策也将会逐步调整,预计逐渐允许一些产能利用率高、价格回暖明显的行业进行新建和扩张产能。新一轮的资本开支扩张周期有望开启,从而拉动民间投资和周期性行业投资增速回升。预计2018年1月至2月固定资产投资增速为7.2%,与2017年1月至2月持平。

交通银行首席经济学家连平也预测1月至2月投资增速为7.2%。他表示,去年全年固定资产投资新开工项目同比增长6.2%,投资到位资金增长4.8%,增速都低于固定资产投资增速,预示投资动力可能走弱。但施工项目计划总投资额同比增长18.2%,有利于投资增长。近期周频的中钢协综合钢材价格指数基本保持平稳在114点左右,市场供需状况整体平稳。从高频的主要钢材价格走势来看,1月至2月基本保持平稳,但部分钢材价格在春节后一周有所上涨,螺纹钢、圆钢、热轧卷板、镀锌板卷最近上涨明显,可能表明春节后投资需求逐渐回暖,但对前两个月的投资数据拉动较为有限。

和投资走势相似,多位专家预测,今年前两月我国的工业生产数据也将保持稳定增长。招商证券首席宏观分析师谢亚轩表示,1月份重卡、挖掘机等工程机械销量增速大幅回升,这其中固然有一定的春节错位因素的扰动,但依然反映了短期内国内需求的韧性。另一方面,自去年11月以来出口增速始终维持在10%以上,这也有助于国内生产的稳定。因此,预计1月至2月工业增加值同比增长6.2%。

“从高频数据来看,2018年1月至2月份六大集团耗煤量同比增长15.8%,2017年同期增长15.6%,较前值小幅增长0.2个百分点。从PMI数据来看,2月份中采PMI为50.3%,前值为51.3%,回落1个百分点。历史数据显示,春节所在月份PMI往往会出现回落,2月份PMI回落幅度在可控范围之内,制造业总体仍延续扩张态势。”

消费方面,诸建芳表示,2018年消费存在以下两方面的利好因素:一方面,居民收入增速的反弹对于2018年的消费增速有很强的支撑作用,居民收入的改善正在逐渐传导到消费,消费的回暖,尤其是可选消费的回暖正在逐渐兑现;另一方面,预计未来CPI将迎来趋势性反弹,2018年CPI有望回升至2.5%至3.0%的区间,CPI的回升会促进实际消费和名义消费增速的回升。

● 央行时隔半个月首次净投放900亿元

3月12日,央行发布公告称,为对冲税期等因素的影响,维护银行体系流动性合理稳定,12日开展900亿元逆回购操作,具体为7天期品种500亿元,28天期品种400亿元,中标利率持平于前期,当日公开市场无逆回购到期,因此,当日实现净投放900亿元,为2月26日来首次净投放。

央行公布的2月份金融运行数据显示,今年1月份-2月份人民币贷款在社会融资规模中的累计占比达到87.6%,较上年同期和上年年底分别增加17.7个和16.4个百分点。

值得一提的是,央行行长周小川近日提出,货币政策松紧适度要看货币总量,更要看通货膨胀和就业。是否加息要看国内经济和金融形势。

对此,兴业银行首席经济学家鲁政委昨日对记者表示,当前广义货币M2增速只有8.8%,低于2017年第四季度11.1%的名义GDP增速,但M2的重要性已不如从前。如果从支持实体经济的角度看,社会融资规模可能是一个相对更合适的总量指标。最新的社会融资规模增速为11.2%,基本与名义GDP持平,由此来看目前的货币政策是松紧适度的。

“中国短期内上调存贷款基准利率的必要性不大。”鲁政委认为,从国内经济来看,经济增长保持平稳,同时虽然今年2月份CPI反弹到了2.9%,但PPI在持续回落,而且1月份CPI比较低,综合来看今年前两个月的价格平减指数涨幅或较去年有所回落,通货膨胀总体比较平稳。因此从经济基本面来说加息的条件不是非常充分。从国内金融形势来看,控制宏观杠杆率是政策重点。目前宏观杠杆率已经开始趋稳,短期内通过上调存贷款基准利率控杠杆的必要性在下降。如果金融市场杠杆率出现异动,可能会触发央行逆回购利率的上调。

● 2月大秦线完成煤炭运输量3558万吨 增长18.09%

大秦铁路2018年3月12日发布公告显示,2018年2月,公司核心经营资产大秦线完成货物运输量3558万吨,同比增长18.09%。较上月减少369万吨,下降9.4%。

2月份日均运量127.07万吨,较1月份的126.68万吨增加0.39万吨。

大秦线2月日均开行重车87.7列,其中:日均开行2万吨列车61.6列。

2018年1-2月,大秦线累计完成货物运输量7485万吨,同比增长14.59%。

公告称该运营数据来自本公司内部统计。运营数据可能在月度之间存在一定差异,其影响因素包括但不限于市场环境、设备检修和接卸能力等。


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